ATFX:美元指数虽然八连阳,但美国经济依旧不振

时间:2019-02-13 07:38

下图是美元指数日线级别走势图:

美元指数连续八个交易日收出阳线,欧元、英镑、黄金也因之大幅贬值,原油受到的冲击相对较小。当前美元指数已经突破96.68的前期高位,上行幅度超过28.18%,根据勾形理论,突破勾形的运行幅度大概率处在38.2%~61.8%区间之内,所以美元指数尚未达到涨幅上限,按照61.8%比例计算,强阻力位在97.51附近,也就是去年末形成的高点位置。

由于货币的升值与贬值不单单和本国经济形势相关,还和对手国经济形势的变动相关,所以,虽然美元指数出现强势上涨,但我们仍不能贸然得出美国经济“复苏强劲”的结论(如果得出这一结论,将会对黄金避险属性的激发与否做出错误判断)。当美国经济衰退,同时欧元区经济也出现衰退,但只要美国经济衰退的程度低于欧元区的程度,那么美元依旧可以出现升值的局面。衡量一国处在经济周期哪个阶段的指标是通货膨胀率(CPI),接下来我们观察该数据是如何变化的。

下面的表格是美、英、欧元区的CPI数据汇总图:

日期

美国

英国

欧元区

201901

1.9%

2.1%

1.6%

201812

2.2%

2.3%

1.9%

201811

2.5%

2.4%

2.2%

201810

2.3%

2.4%

2.1%

201809

2.7%

2.7%

2%

201808

2.9%

2.5%

2.1%

201807

2.9%

2.4%

2%

观察数据可以看出,在最近半年时间里欧元区的通胀率从来都没有超越过美国,也就是说欧元区的经济形势要远逊于美国。但同时,纵向比较的话,美国的CPI数据从去年7月份至今整体处在不断下降的趋势中,只有去年11月份意外反弹0.2个百分点,但随即在12月份衰退到2.2%水平。这也是为什么我们在标题当中说道:虽然吗,美元指数八连阳,但美国经济依旧没有摆脱衰退的原因。依据以上数据,可以得出欧元兑美元贬值的结论。不过仔细观察英国数据会发现,英国在201810月份实现反超,两者通胀缺口从-0.1扩大至当前的0.2,意味着英国经济在复苏进程上已经超过了美国。可是,GBPUSD的走势和欧元兑美元一样,处在下行区间之内,这又如何理解呢?从基本面主导的理念来说,英镑当前处在“超跌”的状态之中,其自身并没有引发大幅贬值的因素存在。当然会有人提到英国脱欧的利空因素,但由于该事件存在事件过久,且最终传导到经济数据当中才算真实影响,所以暂不考虑。

以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎

(以上分析由ATFX集团资深分析师Dean提供。ATFX不会为直接或间接使用或依赖此资料而可能引致的任何盈亏负责。)

2019-02-12